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今天我们来看一下银行类的股票，我们选取工商银行和招商银行来做个对比，选取这两个的原因是这俩家都非常的出名，工商银行号称是“宇宙第一大行”，而招商银行一直是作为银行中的白马股来对待的，那他们在财务和估值方面有哪些异同，我们投资中应该注意些什么，我们就来看一看。

【市值权重】

工商银行市值：1.3万亿，在A股总市值中排名第二（排名第一的是白酒行业的贵重茅台）

招商银行市值：0.6万亿，在A股总市值中排名第七；

从目前市值来看，工商银行是招商银行的2倍多。

【股价变化】

工商银行：2016年2.93元低点，2018年7.28元高点，后回落震荡5.14元；

招商银行：2016年10.83元低点，2020年40.16元高点，后回落20%左右到32.15元；

从价格的走势看，工商银行上涨约2倍，招商银行近4倍，说明后者更加倍投资者看好；

【成长指标】

ROE:

工商银行连续5年：17.10%，15.24%，14.35%，13.79%，13.05

招商银行连续5年：17.09%，16.27%，16.54%，16.57%，16.84%

工商银行净资产增速逐渐下降，招商银行的增速保持平缓，且增长速度更快，后者成长性更好。

净利润同比增速：

工商银行连续5年：0.48%，0.4%，2.8%，4.06%，4.89%

招商银行连续5年：3.19%，7.60%，13.00%，14.84%，15.28%

净利润的增速和绝对值招商银行更加具有优势，成长性更强，这个也是支撑股价的上涨的原因。

【估值指标】

工商银行PE: 5.87,处于5年较低水平，最高接近9倍；

工商银行PB: 0.74,5年来逐步下降；

招商银行PE：8.73,处于5年较低水平，最高达到12以上；

招商银行PB: 1.41,5年来逐步上升；

从历史估值来看：PE都处于较低的位置，招商银行的PB上涨，说明有看好成长因素；

从绝对估值来看：工商银行处于比较安全的位置；

【综合总结】

通过以上分析，我们可以看出招商银行利润增速较快，带动高ROE，同时也获得了较高的估值；招商银行估值较低，但成长方面稍有不足，ROE处于逐渐下降的趋势，但利润在逐步增长，进入了绝对的稳定期间，利润再投资无法保持ROE的增长。

工商银行可以作为一个年收益13%-17%之内的债券来投资，比较稳定；

招商银行PEG=8.73/13=0.67,也是有上涨空间的；只要利润增长能保持11%-16%以上的收益；

作为稳健的投资者，可以投资工商银行，获取稳健的收益；

作为积极的投资者，可以投资招商银行，只要成长增速保持15%，收益率在16%没有问题，但是如果利润下降，则会出现一波的踩踏。

工商银行可以作为稳健价值的代表，招商银行可以作为白马的代表，我们买入的时候最好是能够等待白马遭遇突发事件影响的情况下买入，安全边际更高些。

比如昨天分析的贵州茅台，今天的招商银行，在此次疫情中利润出现下滑应是确定性事件，而报表却要在2021年才出，所以我们不妨等到那时看下是否有机会。